使用芝商所LNG货运期货和期权对冲自然气价钱危机878666品特轩高

  回想2019年,NYMEX Henry Hub自然气期货活泼合约整年跌幅超越25%,除9月和10月短暂反弹以表,其他月份都鄙人跌,此中四时度因为暖冬的因为,878666品特轩高手之家 中国以至一切亚洲自然气需求较往年显然下滑,仅仅正在11月,NYMEX Henry Hub自然气期货活泼合约跌幅就抵达14.9%。2020年1月,自然气价值接连下跌,截至1月6日,NYMEX Henry Hub自然气期货活泼合约跌至2.15美元/百万英热单元。

  中国LNG出厂价宇宙指数自2019年11月就延续下跌,截至2020年1月6日,跌至3807点,远低于2019年同期的5262点;而进口LNG到港价也跌至5.35美元/百万英热单元,低于2019年同期的8.63美元/百万英热单元。

  为何2019年环球以至消费增加较速的中国自然气价值都鄙人跌呢?笔者以为,环球自然气产量急速增加(美国页岩油气带来很大增量),而自然气液化才气和管道输送才气擢升使得自然气供应全部上斗劲宽松。需求方面,因为欧洲自然气发电删除,中国“煤改气”力度削弱带来的自然气消费增加回落使得2019年环球自然气消费增速较2018年涌现显然回落。而2019年暖冬也使得北半球冬季自然气需求较往年要弱。

  供应方面,跟着页岩油产量一向推广,美国将接连引颈环球自然气供应增加。IEA以为到2024年,美国的自然气仍旧是国际交易增加的最大孝敬者,其年产量希望超越1万亿立方米。BP宣布的数据显示,2017—2018年,环球自然气产量稳步擢升,美国和俄罗斯孝敬非常。环球自然气产量从3.8万亿立方米增至3.97万亿立方米,增速由2.7%升至4.5%。此中,北美区域产量增量917亿立方米,增幅最大,抵达9.1%;欧亚大陆产量增量为464亿立方米,同比增加5.5%,苛重是因为俄罗斯产量擢升。2019年正在筑、谋略及完工前段打算项目来自5个国度共12个项目16条临盆线万吨/年。思索到项目投资、经济性等题目,揣摸有4000万吨/年产能投产。

  环球自然气液化才气也正在大幅擢升。2025年之前,即将投产的液化要有美国5440万吨/年、俄罗斯2830万吨/年、加拿大1400万吨/年、澳大利亚360万吨/年、莫桑比克340万吨/年。因为LNG产能投产集合,估计商场供应宽松形态将延续到2025年之后。

  近几年,香港九龙王开奖结果,跟着美国页岩气工业和接连新筑LNG出口终端参加应用,美国自然气出口量渐渐减少。按照EIA呈报的数据,2020年二季度今后,美国LNG出口才气将抵达95亿—97亿立方英尺/天。正在供应端,美国、俄罗斯都有心向加大自然气出口,估计2019年俄罗斯自然气出口保护2000亿立方米操纵的高位。

  需求方面,2019年没有保护2018年强劲增加势头。878666品特轩高手之家 2019年,环球自然气消费暴露3%操纵的增加,此中日本核电站重启减少,878666品特轩高手之家 自然气消费量低浸;中国因为暖冬及煤改气不再央浼“一刀切”而使得自然气需求从17%以上回落至10%操纵。2018年宇宙自然气消费鼎新了记载,同比增加4.6%。

  IEA呈报显示,工业仍旧是自然气消费增加的苛重驱动力,将以每年3%的速率增加,到2024年占环球消费增加的46%;因为可再生能源和煤炭的激烈逐鹿,估计自然气发电的消费量增加较缓,但发电仍是自然气首要应用倾向之一,到2024年将占总需求的近40%。雷斯塔能源预测,到2025年,欧洲的自然气发电需求将接连增加,然后跟着可再生能源的发达势头加强,需求将渐渐低浸。

  从地缘政事来看,正在自然气出口大国卡塔尔没有受影响、中性假设景况下(中东不会产生周详交兵),2020年环球自然气供需全部暴露宽松的形式。为对冲暖冬带来的取暖需乞降工业需求不足预期的危险,投资者可能利用芝商所LNG货运期货和期权对冲危险,及卖出NYMEX自然气货运期货或买入自然气货运期货看跌期权。NYMEX自然气货运期货具备几个上风:合同许诺交易商对冲LNG的运费,或通过船舶运送超冷燃料收取的用度,对冲LNG运输有三种途径:萨宾(Sabine)至东京、格拉德斯通(Gladstone)至东京和萨宾(Sabine)至英国。